起原：尧望后势

　　本周，沪指打破前年9.24后的日内高点，创下近四年以来的新高，同期全A逢迎三个交游日成交额超2万亿元，指数放量新高反应各样资金情怀执续升温。

　　具体看，以两融为代表的高风险偏好资金本周执续流入，同期公募、外资在旯旮上的积极改善延续，公募职权类基金新发占比进一步培植，而北向资金在全A的成交占比本周也旯旮上行。行为逆向资金的ETF则在本周净流出，其中科创50ETF以及TMT行业主题ETF止盈赎回较多。此外，本周险资密集举牌港股，在市集执续高潮配景下，险资在拥堵度相对低位的港股红利钞票的布局提速。

　　一、公募基金

　　本周主动职权基金刊行领域与上成全体执平，面前职权类基金新发占比旯旮培植，跟着主动逾额延续，后续主动职权基金新发有望执续回升。被迫指数基金方面，仍保管较高刊行热度，基金公司仍积极布局指数基金，本周以为19只指数基金报会。全体看，从本年3月以来，职权基金（主动+被迫）刊行领域占比培植至40%以上，在市集收货效应显耀的配景下，后续职权基金新发有望进一步回升。

　　二、ETF

　　本周ETF净流出显耀，科创50/100与TMT行业主题ETF净流出较为彰着，而此前净流出的沪深300、中证A500等宽基ETF旯旮改善。7月以来，行业主题ETF净流入成为市集遑急旯旮增量，跟着本周科技成长板块领涨，科创50/100指数ETF以及TMT关连行业主题ETF止盈净流出较多。

　　三、两融

　　本周，融资余额增长457亿元，杠杆资金保执加快流入。6月底以来，杠杆资金保管300亿元傍边的单周净流入，是本轮市集打破的遑急助推力量，面前沪深两融余额打破本年3月高点。结构上，科技成长已经是两融资金的偏好办法，此外花费医药也迎来阶段性流入培植，本周电子、机械建设、医药生物、预备机、通讯、电力建设、银行、基础化工等行业两融净流入居前。

　　四、外资

　　近期外资对中国钞票的温雅度连续升温，一方面北向资金成交占全A成交比例执续培植，另一方面左证EPFR数据线路，以被迫资金为主的外资近期执续增配A股。本年本钱市集呈现“以内为主”的特征，杠杆资金、保障资金是市集旯旮遑急增量资金，但跟着市集回暖，外资在A股的参与度也执续回升。

　　五、南向

　　港股方面，南向资金延续净买入，本周港股通净流入349亿元。本周放弃周三，南向流入居前的个股隔离为中国东说念主寿、腾讯控股、信达生物、比亚迪电子、小米集团-W，净流出居前的个股隔离为快手-W、安踏体育、好意思团-W、药明生物、招商银行。此外，近期险资密集举牌港股，本周吉祥东说念主寿、民生东说念主寿隔离举牌邮储银行、浙商银行，年内险资已以为举牌港股20次。

　　六、融资&增减执

　　本周IPO+再融资领域17亿元，环比上周下落，尽管7月IPO&再融资领域有所上升，但8月以来融资需求再度降至低位。况兼全年维度来看，本年市集融资端仍保管低位，是增量资金运转市集活跃的遑急助力。此外，增减执方面，本周产业本钱净减执74亿元，与上周基本执平。

　　风险教唆

　　本讲明为历史数据分析讲明，不组成对行业或个股的推选和提议。

　　注：文中讲明节选自兴业证券经济与金融斟酌院已公蛊卦布斟酌讲明，具体讲明本色及关连风险教唆等详见好意思满版讲明。

　　证券斟酌讲明：《市集新高，各样资金动向如何？》

　　对外发布时辰：2025年8月16日

　　讲明发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资盘问业务阅历）

　　本讲明分析师 ：

　　张启尧  SAC执业文凭编号：S0190521080005

　　程鲁尧  SAC执业文凭编号：S0190521120004

　　耿安川  SAC执业文凭编号：S0190525050002

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