财联社3月3日讯（剪辑 胡家荣）本日港股阛阓迎来步地级IPO——蜜雪集团（02097.HK）的认真挂牌上市。四肢人人现制饮品龙头Inshops时尚服饰，蜜雪集团此前黑市往复已激发阛阓狂热，其首日阐扬备受关爱。

　　为止发稿，蜜雪集团涨28%，报259.20港元。

　　注：蜜雪集团的阐扬

　　黑市阐扬亮眼，阛阓情感高潮

　　在上市前的富途黑市往复中，蜜雪集团收报250港元，较刊行价202.5港元高潮23.46%，每手账面盈利达4750港元。而辉立黑市（含华泰外洋、老虎证券等平台）阐扬更为强健，盘中一度冲高至285港元，涨幅超40%，中签者最高可赚8250港元/手。这一阐扬远超同时港股新股，反应出投资者对“雪王”的热烈信心。

　　认购数据创记载，机构与散户抢筹

　　蜜雪集团这次IPO创下港股多项历史记载：

超购倍数惊东说念主：公确立售获5258.21倍逾额认购，接获26.5万份央求，中签率仅8%；外洋配售亦逾额35.23倍，基石投资者包括红杉中国、高瓴成本等顶级机构，揣度打算认购45%的人人发售份额。

冻资领域空前：总认购金额达1.84万亿港元，刷新港股“冻资王”记载，远超快手此前1.26万亿港元的峰值。

杠杆效应助推：券商提供最高200倍融资杠杆，大幅缩小散户参与门槛，富途证券单平台认购额即突破1万亿港元。

　　蜜雪盈利智商领跑行业

　　2021-2023年，蜜雪集团营收从103.5亿元跃升至203亿元，年复合增长率43.6%；净利润由19.1亿元增至31.9亿元，净利率达15.7%。2024年前三季度，营收187亿元、净利润35亿元，毛利率进一步攀升至32.4%，高于奈雪的茶、茶百说念、古茗等同行。

　　能否冲破“破发魔咒”？

　　港股新茶饮板块历来阐扬低迷：茶百说念上市首日破发26%，奈雪的茶和古茗首日跌幅分手为13.54%、6.44%。

　　但蜜雪集团凭借高增长、强盈利及供应链壁垒，有望成为首个冲破行业魔咒的企业。

　　阛阓大量预期其首日涨幅或达30%，若接续黑市走势，市值将突破900亿港元，为赛说念注入新活力。

　　机构不雅点：供应链与下千里阛阓成要津

　　国信证券指出，蜜雪冰城的增长中枢在于“廉价+下千里”花式：57.2%的门店散播于三线及以下城市，并通过自建供应链（宇宙5大坐褥基地、12小时配送网罗）将损耗率压至0.3%，守旧领域化彭胀和成本上风。

　　再者有报说念，蜜雪冰城四肢港股稀缺的破钞龙头，将享受“流动性溢价”，一样廉价刚需属性与中国破钞分级趋势，首日涨幅可能达30%-50%，基石投资者短期浮盈无悬念。

　　券商对比历史案例指出，短期炒作可能隐敝基本面风险。举例，奈雪的茶因单店盈利不及导致股价永恒低迷，而海底捞凭借供应链深耕终端三年400%涨幅。蜜雪冰城需通过捏续事迹考据（如东南亚阛阓复制见效、供应链优化）来防守估值。

　　（财联社 胡家荣）

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职守剪辑：张倩 Inshops时尚服饰